NG体育6月12日工程机械板块午后盘中走强，板块中个股山推股份冲击涨停，柳工、徐工机械杭叉集团建设机械、中联重科等跟涨。消息面上，中国工程机械工业协会近日发布5月主要产品销售快报，5月销售各类挖掘机17824台，同比增长6.04%，其中国内8518台，同比增长29.2%；出口9306台，同比下降8.92%。2024年1-5月，共销售挖掘机86610台，同比下降6.92%；其中国内45746台，同比增长1.81%；出口40864台，同比下降15.1%。

　　销售快报发布的日期为6月7日，当天市场并没有太大的反应。就已经发布的数据来看，国内部分有转好的趋势，但出口的数据并不理想，而从年初以来的数据来看也不支持全面向好的结论NG体育。东吴证券认为，下半年国内下游端基础设施投资持续改善，叠加更新需求向上，工程机械内销向上拐点明显，有望开启新一轮上行周期；海外市场来看，由于去年高基数+短期库存较高导致出口增速阶段性承压，下半年海外高基数效应消失，经销商去库结束，预计2024年下半年海外增速回暖。浙商证券则认为，2015年为挖掘机上轮周期底点，按8—10年为更新周期测算，预计2024年国内更新需求有望触底，未来有望周期上行在房地产政策持续利好、万亿国债加大基建投入的背景下，国内工程机械需求预期有望逐步改善。

　　今年以来NG体育，中证工程机械主题指数 (931752)表现颇佳，年内涨幅13.26%，年内波动幅度超过了30%。指数的总市值超过1.1万亿，整体动态市盈率19.08。有2只场内ETF跟踪该指数，分别是广发中证工程机械ETF（560280）和大成中证工程机械ETF（159542），不过两只基金的规模都很小，两者相加也就2亿元左右。

　　中证工程机械主题指数选取 50 只业务涉及工程机械整机制造、零配件制造等工程机械领域的代表性上市公司证券作为指数样本，按照过去一年日均总市值由高到低排名，选取排名前 50 的证券作为指数样本，以2016年6月30日为基准日，基点1000点NG体育，在2021年的9月发布，目前指数报1830点，发布以来三年的涨幅还是相当令人满意。

　　指数成分股中市值最高的是三一重工（300031）1360亿，最小的国盛智科仅23亿。而在今年的二级市场上，多家成分股的表现都相当不错，柳工、山推股份、徐工机械、安徽合力年内涨幅均超30%，柳工年内累计涨69.14%居于首位，三一重工年内涨幅16.7%，而国盛智科的跌幅超过38%。

　　作为A股市场老牌的上市公司，柳工（000528）1993年11月在深圳证券交易所挂牌上市，是中国工程机械第一家上市公司。当时公司发行5000万股，发行价4.20元/股，发行市盈率仅5.9倍，募集资金2.05亿。上市当日以18元开盘，报收在20.05元。上市后公司通过定增、配股等方式累计再融资181亿。公司上市31年累计实现净利润134.66亿，累计分红26次，共分红45.66亿。公司原控股股东为柳工集团，持股比例 34.67%。2020 年7月20日，因柳工集团混合所有制改革，控股股东变更为柳工有限，持股比例 34.67%，实际控制人为广西国资委；2022 年3月，柳工股份吸收合并柳工有限而向柳工有限全体股东发行股份上市，公司控股股东变更为柳工集团，持股比例 25.87%；2023 年7月29日，因业绩补偿股份回购，柳工集团持股比例变更为25.92%，实际控制人为广西国资委。

　　柳工（000528）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入275.19亿元，同比增长3.93%；归母净利润8.68亿元，同比增长44.80%；扣非净利润5.69亿元，同比增长20.04%；经营活动产生的现金流量净额为16.29亿元，同比增长69.90%；基本每股收益为0.4448元，加权平均净资产收益率为5.40%。其中海外营业收入 114.6亿元，同比增长 41.18%，占比公司整体收入的 41.65%。国内市场整体销量增速跑赢行业，土方机械产品销量增速跑赢行业7个百分点；海外市场销量增速跑赢行业20个百分点，全年新增39 家经销商，澳洲子公司、中亚子公司、越南子公司、科特迪瓦子公司相继成立，沙特子公司和肯尼亚子公司开业在即。欧洲研发中心和北美研发中心成熟运营， 服务于全球的研发能力进一步跃升，业务毛利率、净利率均大幅增长，应收周转、风险存货进一步下降。

　　年报称，公司主营业务属于工程机械行业，是装备制造业的主要组成部分。根据中国工程机械工业协会定义，工程机械包括铲土运输机械、挖掘机械、起重机械、工业车辆、路面施工与养护机械、压实机械、桩工机械、高空作业机械等。公司 2022 年通过吸收合并柳工有限混合所有制改革后实现整体上市，柳工有限旗下建筑机械、农业机械、混凝土机械及工程机械生产配套资产整体注入上市公司，公司的主营业务进一步向上下游延伸及横向拓展NG体育，产业结构更优化、产业布局更完善。

　　当前工程机械行业处于成熟的发展阶段，行业集中度高，国内外头部厂商竞争激烈。报告期内，行业发展的主要特点有：（1）国内工程机械行业仍保持周期下行趋势，市场销量持续下滑。国际市场地缘政治紧张加剧，地区安全形势复杂多变的因素影响全球经济发展，2023 年工程机械行业出口稳定增长但增速收窄。（2）中国企业的国际化程度加深，国际业务尤其是重点海外市场占比持续增大，有效平衡了国内工程机械行业的周期性波动。（3）整机盈利下降，后市场价值链的深度挖掘和整合成为企业利润增长点。行业客户解决方案、融资租赁和经营性租赁成为行业主流。（4）企业加快产业结构调整，不断丰富产品矩阵，打造平衡工程机械行业强周期波动的战略性新兴业务。（5）行业电动化、智能化、网联化、 数字化、共享化趋势明显，科技创新成为行业高质量发展的关键动力。（6）在国家产业政策导向下，行业企业系统性构建共性基础技术供给体系，民族品牌逐渐降低对国外产业链供给体系的依赖。传统产业改造升级和战略性新兴产业不断壮大，国内产业基础能力和产业链现代化水平持续提高。（7）行业进入寡头竞争时代，市场开始呈现出强者恒强的态势。企业规模、技术实力、盈利能力、资本实力、人才聚集和政府资源成为寡头的标签。

　　非工程机械市场周期性较弱，总体发展处于平稳上升态势，市场发展的主要特点为：（1）中国是工业车辆行业最大的市场，伴随中国“智能制造”的发展以及客户对产品需 求的“电动化”、“智能化”、“轻量化”趋势明显，市场整体需求将会持续增加。（2） 随着农业现代化发展，农业机械行业在土地流转政策、农机购置补贴等政策扶持下，设备 需求稳步提升。行业企业以农业强国战略为契机，推进农机装备转型升级、结构优化和产业整合，市场集中度持续提升。（3）建筑预应力领域的行业总需求与固定资产投资相关， 随着国家战略项目推进和国内基础建设投资企稳，行业发展相对平稳。（4）高空机械行 业，随着中国经济恢复向好、稳定发展，高效率、低成本、安全性等优势继续驱动租赁市 场迅速扩张，国内高空作业机械市场有较大发展空间，行业进入平稳增长期。

　　今年以来，柳工多次接受多家机构调研，公司高管表示，中国的农业机械市场空间巨大NG体育，目前在拖拉机产品上公司基本完善了 90-350 马力包括动力换挡、静液压、混合动力等产品的研发、生产、试销，2024 年公司将打造全系列面向中高端市场的拖拉机产品线；公司甘蔗收获机目前是国内第一品牌，近年来随着国内市场需求下滑，公司加大了海外拓展力度，海外市场份额得到快速提升，盈利水平显著改善。此外，柳工6月13日在互动平台表示，国内行业需求可能年内触底回升，进入下一个稳定增长的周期，公司境内业务有望实现正增长。